国内原油期货有夜盘，能交易到凌晨两点半，不少人习惯收盘不平、把单子留到第二天。但隔夜那几个小时里，账户会被重新结算一次，风险结构也和日内完全不同。这篇把持仓过夜的规则、成本和应对讲清楚。
不少刚接触原油期货的投资者都有过类似体验：白天做得挺顺，收盘时账面上还浮盈几百块，第二天九点一开盘，价格直接跳过成本线，浮盈变浮亏，连止损都没来得及触发。
问题常常不在方向判断，而在"过夜"这个动作本身。原油期货夜盘收盘是次日凌晨两点半，到早上九点开盘之间有六个半小时的空窗，欧美市场的重要数据和突发消息大多发生在这段时间。同时，每天收盘后交易所会按结算价把当日盈亏结算掉，保证金占用也会跟着重算。
下面说清三件事：持仓过夜在规则上意味着什么，隔夜风险大概值多少钱，以及打算留单过夜时该做哪些准备。
持仓过夜：不只是把单子放到明天
持仓过夜，指当天收盘（含夜盘收盘）时不平仓，把未平仓合约留到下一个交易日继续持有。
打个不太精确的比方：日内交易像白天在熟悉的路上开车，随时能踩刹车；持仓过夜则像把车停在夜里没人看管的停车场，车还是你的，但夜里发生了什么你不知道，早上取车时可能多了几道划痕，也可能什么也没发生。
夜里账户发生了什么
• 按结算价逐日盯市。每天收盘后用当日结算价（一般是成交量加权均价）而不是收盘价，把浮动盈亏结转为账面盈亏：盈利当天划入，亏损当天划出。
• 保证金按新价格重算。价格下跌时，一边权益在缩水，一边按新结算价算出的保证金占用也在变化，两头挤压可用资金，可能触发追加保证金通知。
• 跳空窗口在凌晨两点半到早上九点。夜盘覆盖了欧美主要交易时段，但收盘后的六个多小时没有交易，这段时间的国际油价变动会在次日开盘一次性体现为缺口。
• 自然人不能持仓进入交割月。个人客户须在交割月前一月最后交易日收盘前平仓，留单过夜时要看清自己离这个期限还有多远。
两笔具体的账
例一：账户10万元，在550元/桶买入1手原油期货（合约乘数1000桶/手），名义价值55万元，按12%保证金占用6.6万元，可用资金3.4万元。当日结算价540元/桶，当日亏损（550-540）×1000＝1万元，权益降到9万元，按540元重算的保证金为6.48万元，可用剩2.52万元，还撑得住。
例二：接着这个持仓，若隔夜外盘大跌，次日以520元/桶开盘，从540到520的缺口再亏（540-520）×1000＝2万元，权益降到7万元，按520元计算的保证金为6.24万元，可用仅剩0.76万元。若开盘价是500元，权益只剩5万元，低于需占用的6万元保证金，就会收到追保通知，补不上则面临强平。
对照一下：原油期货手续费一手约20元，最小变动价位0.1元/桶对应一跳100元。过夜真正的大头成本不是手续费，而是那个可能几百跳的缺口。
关于过夜，几个常见的误解
• "过夜和日内没区别，只是多拿几个小时。"区别在于结算价重算和跳空窗口：日内你能在任意价格离场，过夜只能接受开盘价。
• "账户还有可用资金，就不会有风险。"可用资金是缓冲垫，不是安全线。缺口幅度一旦超过缓冲垫对应的价格距离，追保和强平就会发生。
• "个人可以一直拿着，等价格回来。"自然人客户不能持仓进入交割月，会被要求限期平仓，等待回本的时间有硬性上限。
• "有夜盘就等于二十四小时连续对冲。"凌晨两点半到九点没有交易，却恰恰是消息最容易出现的时段。
留单之前、持仓期间、次日开盘后
留单之前
• 先算隔夜风险预算：用账户权益的固定比例（例如2%到3%）反推能承受多大价格缺口，再决定留几手，而不是只看保证金够不够。
• 查清两件事：今晚到明早有无重要数据或会议，以及自己距离交割月平仓期限还有几天。
持仓过夜期间
• 把止损条件单挂上，但要明白跳空时可能以更差的价格成交，止损不等于保本。
• 不看盘就压低仓位；看盘则留意夜盘尾段的流动性变化，临近两点半时点差容易走阔。
次日开盘之后
• 开盘先看缺口大小和可用资金余量，别急着补仓摊平成本。
• 收盘后核对结算价、当日盈亏和保证金占用，把这次过夜的实际成本记下来，作为下次留单的依据。
风险提示：原油期货价格受国际局势、产量政策等多重因素影响，隔夜跳空无法预测也无法完全对冲，杠杆会同步放大盈利与亏损。文中数字仅用于说明计算方式，不构成交易建议，请结合自身风险承受能力谨慎决策。
常见问题
• 过夜必须留足保证金吗？不必留满，但可用资金至少要能覆盖你可能承受的缺口幅度，否则一次跳空就可能触发追保。
• 夜盘平仓算过夜吗？夜盘属于下一交易日，在夜盘收盘前平掉，就不会把这个交易日的持仓留到再下一个交易日。
• 过夜盈亏什么时候到账？收盘结算后即按结算价计入账户，盈利当天划入，亏损当天划出，并非等平仓才算。
